ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ НА ПРИМЕРЕ ОАО «МАГНИТ» И ОАО «ЛУКОЙЛ»

В статье представлено исследование структуры капитала компаний ОАО «Магнит» и ОАО «Лукойл» при помощи методов средневзвешенных затрат на капитал, EBIT EPS, операционной прибыли и их модификаций. На примере выбранных компаний показано, что использование различных методов приводит к противоречиям при выборе оптимальной структуры капитала. Помимо того, стандартные модели не учитывают побочные эффекты от изменения структуры капитала, например колебания операционной прибыли, а также не позволяют оценить эффект от использования сложных инструментов привлечения финансирования, например конвертируемых облигаций.