장외파생상품의 거래상대방 익스포져(EAD) 측정방법 (Measurement Method of Counterparty Exposure(EAD) in OTC Derivatives Products)

Korean Abstract: 바젤위원회(BCBS)와 국제증권감독기구(IOSCO)는 2005년 7월 장외파생상품의 거래상대방 신용리스크에 대하여 현행 BIS기준의 Current Exposure 방법 이외에 표준방법 및 내부모형법(IMM)등의 측정방법을 제시하였다. 따라서 본 연구에서는 은행의 장외파생상품 포트폴리오에 대하여 거래상대방 익스포져를 표준방법, Current Exposure 방법, 내부모형법으로 측정하여 다음과 같은 연구결과를 얻었다. IMM으로 거래상대방 EAD를 측정하는 경우 Current Exposure 방법에 비해 익스포져가 12.04% 감소되는 것으로 나타났으며, 이자율스왑과 통화스왑은 각각 24.94%, 20.71%감소되었으며, FX선도와 FX 옵션의 감소효과는 상대적으로 미미한 것으로 나타났다. 이상의 결과를 종합해 보면, IMM에 의한 거래상대방 EAD 측정방법은 현재 적용되고 있는 Current Exposure 방법에 비해 EAD가 감소되고 BIS비율이 제고되는 등 많은 인센티브가 있는 것으로 나타났다. 또한 IMM은 거래상대방 리스크관리를 위한 보다 정교한 모형으로 향후 IB 업무확대에 따른 신용리스크 관리를 위해 적극적으로 고려할 필요가 있다고 판단된다