A empirical analysis of the peseta's exchange rate dynamics

Este trabajo analiza el papel que desempeñan los saltos en los tipos de cambio, a partir de la estimacion de la dinamica a corto plazo del tipo de cambio efectivo de la peseta frente a los paises de la OCDE en el periodo enero de 1974 octubre de 1995. La ecuacion estimada es una ecuacion de mecanismo de correccion de error, basada en una relacion de paridad de poder de compra (PPP) y ampliada con una serie de terminos adicionales que permiten caracterizarla existencia de saltos atipicos en el tipo de cambio. Los resultados indican que el proceso de ajuste del tipo de cambio hacia su valor de equilibrio es lento y que los saltos observados actuan como aceleradores de ese proceso. Se estiman tambien modelos probit, en los que la probabilidad de dichos saltos se explica en funcion de un conjunto de variables macroeconomicas. Contiene bibliografia y cuadros. (jah) (mac)