Ajustement non linéaire vers le taux de change d'équilibre à long terme. Le modèle monétaire revisité.
[fre] Ajustement non linéaire vers le taux de change d'équilibre à long terme. Le modèle monétaire revisité. . Nous réexaminons la famille des modèles monétaires à travers l'examen d'un ajustement non linéaire vers un modèle monétaire d'équilibre à long terme. En utilisant des données trimestrielles pour le taux de change dollar-livre sterling et les fondamentaux associés au modèle monétaire sur la période des changes flottants, on met en évidence la présence d'une relation de coïntégration correspondant au modèle monétaire de long terme. En outre, des preuves tangibles sont apportées concernant la non-linéarité dans l'écart (la déviation) estimé par rapport à l'équilibre qui est bien approximé par un modèle autorégressif exponentiel de transition lissée (ESTAR) dont les paramètres suggèrent un ajustement, relativement lent et non linéaire du taux de change vers un l'équilibre monétaire de long terme. [eng] Non-linear adjustment towards long-run exchange rate equilibrium : the monetary model revisited. . We re-examine the monetary class of models through an investigation of nonlinear adjustment towards a long-run equilibrium monetary model. Using quarterly data on the dollar-sterling exchange rate and associated monetary model fundamentals for the US and the UK over the floating rate period, we find evidence of non-linearity in the estimated deviation from equilibrium which is well approximated by an exponential smooth transition autoregressive (ESTAR) model, the parameters of which suggest relatively slow and non-linear adjustment of the nominal exchange rate towards long-run monetary equilibrium.
Year of publication: |
1997
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Authors: | Taylor, Mark P. ; Michael, Panos ; Peel, David A. |
Published in: |
Revue Économique. - Programme National Persée, ISSN 0035-2764. - Vol. 48.1997, 3, p. 653-659
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Publisher: |
Programme National Persée |
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