Aktivistisch Investierende und ihreEinflussnahme auf Unternehmen

Die wachsende Präsenz aktivistisch Investierender in Deutschland fordert Unternehmendurch einen konfrontativen Stil und weitreichende Forderungen heraus. Dieser Beitragordnet das angloamerikanische Kapitalmarktphänomen im Spannungsfeld zwischenCorporate Governance und der Eigentümerstruktur von Unternehmen ein. Die Auswirkungenaktivistischer Kampagnen werden für eine Stichprobe deutscher Unternehmen anhand derkurzfristigen Aktienkursreaktionen analysiert. Der festgestellte Bewertungseffekt ist positivund statistisch signifikant. Im Mittel beträgt die abnormale Aktienrendite infolge aktivistischerKampagnen 3,96 %. Diese Reaktion des Kapitalmarkts kann durch Transaktions- undInformationseffekte erklärt werden.