Anti-Inflationary Demand Management in the United States: A Selective Industry Approach (Gestion anti-inflationniste de la demande aux Etats-Unis: une approche sélective par industrie) (La política antiinflacionista y la demanda en los Estados Unidos: el sistema selectivo de industrias)
Dans cette étude, l'auteur examine s'il serait possible, en appliquant une politique anti-inflationniste fondée sur une approche sélective par industrie, d'atténuer le problème que pose, en courte période, aux entreprises américaines, l'alternative entre la stabilité des prix et l'emploi. Cette méthode permet essentiellement aux responsables de la politique anti-inflationniste d'exercer un certain degré de contrôle sur la composition de la demande globale autant que sur son volume. Elle est fondée sur l'hypothèse qu'il existe des différences très notables dans la façon dont les diverses industries réagissent aux variations de la demande, notamment en ce qui concerne leurs politiques en matière de prix et d'emploi. Etant donné ces différences, il semblerait par conséquent que les mesures destinées à réduire la demande visent principalement les industries dont la réaction combinée en matière de prix et d'emploi est la plus favorable. En ce qui concerne les industries où celle-ci est relativement défavorable, on pourrait recourir davantage à des mesures anti-inflationnistes qui ne visent pas principalement à modifier la demande, comme l'établissement de directives en matière de prix et salaires et la libéralisation des importations. A la lumière de l'hypothèse ci-dessus mentionnée, l'auteur s'est attaché à identifier, parmi les industries manufacturières américaines entrant dans la classification type à deux chiffres, celles qui se prêteraient relativement bien à une compression sélective de la demande. Il définit les trois caractéristiques que devraient présenter les industries qui, par hypothèse, constitueraient des objectifs appropriés, et essaie ensuite de déterminer empiriquement celles qui répondent le mieux à ces caractéristiques. Les deux caractéristiques les plus importantes sont une réaction aux variations de la demande sous forme de variations relativement fortes des prix et non pas de l'emploi. Pour vérifier ces deux réactions aux variations de la demande, l'auteur a calculé, pour chaque industrie, en se basant sur des données annuelles pour la période 1954-67, la corrélation, d'une part, entre les variations de la demande et les variations des prix de chaque industrie et, d'autre part, entre les variations de la demande et celles des offres d'emploi dans chaque industrie. La première corrélation indique que les variations de la demande ont une assez forte répercussion sur celles des prix dans 14 des 20 industries. Dans les 6 autres industries, on n'a constaté aucune répercussion directe des variations de la demande sur les variations de prix, sur la base des données utilisées pour mesurer les variations de la demande. De même, la corrélation entre variations de la demande et variations des offres d'emploi indique que l'amplitude de l'élasticité de l'emploi par rapport à la production varie considérablement d'une industrie à l'autre. Bref, bien que presque toutes les industries aient eu à faire le choix bien connu entre une modification des prix et une modification de l'emploi, on a constaté que la réaction combinée vis-à-vis des prix et de l'emploi se présenterait de façon plus favorable dans certaines industries que dans d'autres. Une des principales conclusions qui s'impose en matière de politique, c'est que les responsables de la politique économique devraient sérieusement envisager de compléter les mesures classiques générales de stabilisation par des mesures sélectives qui tiennent davantage compte des différences dans le comportement des diverses industries en ce qui concerne les prix, les salaires et l'emploi. /// En este estudio se analiza un sistema selectivo de industrias para la política antiinflacionista, como posible método para mejorar la contraposición a corto plazo entre la estabilidad de precios y el desempleo en los Estados Unidos. En esencia, el sistema consiste en que al formular la política antiinflacionista se ejerza un cierto control sobre la composición, así como sobre el nivel, de la demanda agregada. El sistema se basa en el supuesto fundamental de que hay considerables diferencias de reacción de precios y empleo ante las variaciones de la demanda entre las industrias. A su vez, estas diferencias interindustriales sugieren que la política de reducción de la demanda se oriente primordialmente hacia las que presentan la combinación más favorable de reacción de precios y empleo frente a las variaciones de la demanda. para las industrias en que esta combinación de reacción de precios y empleo es relativamente desfavorable, podría recurrirse en mayor grado a tipos de política antiinflacionista que no supongan primordialmente variaciones de la demanda, por ejemplo, las directrices de salarios y precios y la liberación de las importaciones. Con esta hipótesis, se trata de identificar las industrias manufactureras de los EE.UU., comprendidas en la categoría de dos dígitos de la clasificación industrial uniforme (CIU), que podrían resultar relativamente adecuadas como objetivos para reducciones selectivas de la demanda. Se sugieren tres características de este tipo de industrias y, a continuación, se trata de determinar empíricamente las que mejor se ajustan a ellas. Las dos características más importantes son: una reacción de precios relativamente fuerte y una reacción de empleo relativamente débil ante las variaciones de la demanda. A fin de verificar la reacción de precios y de empleo ante las variaciones de la demanda, se calcularon regresiones de la variación de precios y de empleo con respecto a la demanda para cada industria, a partir de datos anuales para el período 1954-67. Las regresiones de las variaciones de precio indican que las variaciones de la demanda tienen un efecto significativo en las variaciones de precios en 14 de las 20 industrias. En las 6 industrias restantes no pudo encontrarse un efecto directo de las variaciones de la demanda en las variaciones de los precios mediante los datos disponibles que se utilizaron para representar las variaciones de la demanda. Análogamente, las regresiones del empleo ponen de manifiesto que la elasticidad del empleo con respecto a la producción varía considerablemente entre las industrias. En resumen, aunque casi todas las industrias presentan la habitual contraposición ante las variaciones de los precios y las variaciones del empleo, en algunas la combinación de la reacción de precios y la reacción de empleo resulta más favorable que en otras. Una de las principales consecuencias de política que se deduce de este estudio consiste en que al formular la política puede considerarse con fundamento la posibilidad de complementar las políticas tradicionales de estabilización global con instrumentos de política selectivos que tengan más en cuenta las diferencias interindustriales en lo que se refiere al comportamiento de los precios, los salarios y el empleo.
Year of publication: |
1972
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Authors: | Goldstein, Morris |
Published in: |
IMF Staff Papers. - Palgrave Macmillan, ISSN 1020-7635. - Vol. 19.1972, 2, p. 344-394
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Publisher: |
Palgrave Macmillan |
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