Az EU-ETS piac hatékonyságának vizsgálata

2005. január 1-ével kezdetét vette a világ legnagyobb szennyezési jog kereskedelme rendszere, az európai szennyezésijog-kereskedelem. Mivel a szennyezési jogok ezen a piacon teljesen homogének, és nagy számban vannak egyszerre jelen, ezért tőzsdei áruként viselkednek, így egységes árfolyamuk alakul ki. A szerző dolgozatában megvizsgálja magát a kereskedett terméket, illetve a szennyezési jog piacot is. Megállapítja, hogy hosszú idősort vizsgálva az árfolyamváltozások nem, rövid távon azonban normális eloszlással bírnak. Annak bizonyítására, hogy Fama (1970) értelmezése alapján közepesen hatékonynak tekinthető a piac, az eseményelemzés eszközét használja. Ennek során két eseményt elemez részletesen: a 2006 április végi, május elejei árzuhanást, amikor néhány nap leforgása alatt a felére esett az árfolyam, illetve a 2006 decemberben lévő magyar kvótaaukciót.