Bolivianización financiera y eficacia de política monetaria en Bolivia

El documento estudia el proceso de bolivianización financiera y la eficacia de la política monetaria en Bolivia. Tras una precisión conceptual de la dolarización, se expone la presencia de este fenómeno en la historia monetaria del país y cotejando con países de la región, se caracteriza a Bolivia como la conductora de la desdolarización financiera en América Latina. Posteriormente mediante modelos estructurales se aborda la desdolarización financiera, cuya causalidad à la Granger, va de depósitos a créditos. La posición de cambios, estabilidad cambiaria, el diferencial de la tasa de interés activa nominal, explicarían la desdolarización de cartera. La apreciación cambiaria, encaje legal, impuestos, límites a la posición de cambios, instrumentos financieros indexados, diferencial de rendimientos y un componente de histéresis serían determinantes de la desdolarización de depósitos. Por último, estimando el coeficiente pass-through como proxy de eficacia de política monetaria, se evidencia mayor eficacia de política monetaria debido a la profundización de la bolivianización (desdolarización) del sistema financiero.