Comportement du banquier central en environnement incertain

Plusieurs travaux récents sont consacrés à l’examen du comportement du banquier central face à l’incertitude affectant notamment son environnement économique. Ce papier propose, du point de vue du banquier central, une synthèse des principales sources d’incertitude ainsi qu’une illustration de leurs effets dans un cadre analytique. Il montre en particulier que selon l’hypothèse d’incertitude et le choix de la fonction de perte retenus, les recommandations de politique monétaire peuvent être sensiblement différentes. Retenir par exemple une fonction de perte ad hoc (choix discrétionnaire) à la place d’une fonction endogène (choix cohérent avec les paramètres structurels) peut entraîner de considérables pertes en bien être.