This paper compares the differences of individual coverage in the fully-funded social security systems of three Latin American countries. Chile, Columbia, and Mexico each have defined contributions social security systems, yet there are significant differences in system design and incentive that may affect individuals’ participation. Here, we examine social security coverage by comparing the system design, economic performance, and labor market structure of each country. We consider the different macroeconomic paths and labor markets structures of each country, especially those regarding the informal labor sector. Micro-data is also used to examine how personal and household characteristics affect the social security system participation. For Colombia, only cross-section estimations are carried out, while panel data for Chile and Mexico allows control for unobserved heterogeneity. Our study reveals the low coverage rates of each social security system is strongly related to economic cycles and the lack of compulsory contributions to the system by self-employed workers. We find a higher probability to contribute to the system for men, head of households, higher number of household members, married, and higher levels of education. Also, females with high levels of education are more likely to contribute to the social security system. Este estudio compara las diferencias de cobertura en los sistemas de pensiones de capitalización individual en tres países de Latinoamérica. En Chile, Colombia y México, aún cuando cada uno de ellos tiene sistema de pensiones de contribuciones definidas, hay diferencias significativas en el diseño e incentivos de cada sistema que pueden afectar la participación de los individuos en el mismo. El presente estudio examina la cobertura del sistema de pensiones comparando el diseño de los sistemas, el desempeño económico y la estructura del mercado laboral de cada país. Se consideraron las diferentes trayectorias macroeconómicas y las estructuras de los mercados laborales de cada país, especialmente las relativas al sector laboral informal. Adicionalmente, utilizamos micro-datos para examinar cómo las características personales y del hogar afectan la participación en el sistema de pensiones. En el caso de Colombia, sólo se llevan a cabo estimaciones de corte transversal, mientras que para Chile y México los datos longitudinales permiten controlar la heterogeneidad no observada. Nuestro estudio revela que las bajas tasas de cobertura de cada sistema de pensiones está estrechamente relacionada con los ciclos económicos y la falta de contribuciones obligatorias al sistema por los trabajadores independientes. Encontramos que los hombres, jefes de familia, con un mayor número de miembros en el hogar, casados y con mayores niveles educativos tiene una mayor probabilidad de contribuir al sistema. Asimismo, las mujeres con altos niveles de educación tienen más probabilidad de contribuir al sistema de pensiones
