Dal CAPM ai modelli multifattoriali : una verifica empirica (An Empirical Test to Single and Multifactor CAPM Models in the Italian Stock Market)

Italian Abstract: Il modo corretto per misurare il rischio di un titolo è attraverso la covarianza con il mercato. Il contributo di una singola azione al rischio di un portafoglio diversificato dipende dalla sua sensibilità alle variazioni del mercato, misurata dal beta del titolo. Il capital asset pricing model (Sharpe, 1964; Lintner, 1965) formalizza proprio questa idea, punto di partenza e di discussione della presente analisi.I diversi modelli di stima dei rendimenti azionari discussi nel paper sono quelli che hanno trovato nella letteratura finanziaria anglosassone ampio spazio, alimentando il dibattito sul piano teorico ed empirico.L'obiettivo del paper è testare e confrontare il CAPM e i modelli multifattoriali nel mercato azionario italiano. Il tema è affrontato prima sotto l'aspetto teorico, poi concentrandosi su un'analisi empirica di 21 titoli italiani quotati nel periodo 2000-2005 (1260 osservazioni), componenti dell'indice FTSE MIB, il principale benchmark dei mercati azionari italiani