Davranışsal finans modellerinden aşırı güven hipotezinin geçerliliği: İMKB’de bir uygulama

Geleneksel finans teorisi yatırımcıların yatırım kararı alma sürecinde rasyonel hareket ettiklerini ve riskten kaçındıklarını varsaymaktadır. Ancak son yıllarda finansal piyasalarda yaşanan anomaliler yatırımcıların her zaman rasyonel davranmadıklarını ön plana çıkarmış ve davranışsal finans teorisine olan ilgiyi arttırmıştır. Bu çalışmada davranışsal finans modellerinden aşırı güven olgusu İMKB’de işlem yapan yatırımcıların davranışları üzerinde incelenmiştir. Bu amaçla üç hipotez kurulmuştur. Elde edilen sonuçlara göre, kendine aşırı güvenen yatırımcıların pazar kazancından sonra daha fazla işlem yaptıklarına ve kazandıran pazarda daha aktif olduklarına dair kanıtlar elde edilmiştir. Diğer taraftan, kendilerine aşırı güvenen yatırımcıların pazar kazancı sağladıktan sonra riskli varlıklara daha fazla işlem yaptıkları konusunda ise yeterli kanıt elde edilememiştir.