Determinantes de las fusiones y adquisiciones en el sistema financiero colombiano. 1990-2007

Para el caso colombiano se han analizado de manera amplia losefectos de la quiebra y la fusión de las instituciones financieras; sin embargo,no se contaba con un estudio microeconométrico para determinar los determinantesde este tipo de operaciones. Este documento se concentra en determinarcuales son las variables claves que incentivan la participación de las institucionesfinancieras en operaciones de integración, mediante la estimación demodelos de duración. Se encuentra que el buen desempeño de las firmas reducela probabilidad de fusión o adquisición de instituciones financieras y que variablesmacroeconómicas como el crecimiento y la concentración del mercado sondeterminantes de estas.**The effects of bank failures, and mergers and acquisitions (M & A)in Colombia have been thoroughly studied in the literature. However, there islimited evidence regarding microeconomic determinants of these events. Thispaper fills that gap by finding evidence about the significant determinantsthat take a financial institution to participate in such processes, using survivalanalysis techniques. Two important conclusions derive from our study: (i)the probability of participating in an M & A event is decreasing on banks'financial health; and, (ii) the included macroeconomic variables matter, aswell as market concentration.