Dominancia Fiscal versus Dominancia Monetaria: Evidencia para Colombia, 1990-2007

Bajo un régimen No-Ricardiano o de dominancia fiscal, el banco central pierdeautonomía en el control de la inflación, especialmente en circunstancias deinsostenibilidad de las finanzas públicas. En este trabajo se evalúa la presencia de unrégimen de esta naturaleza en la economía Colombiana, para el período 1990 a 2007,mediante el uso de un modelo de vectores autorregresivos que toma como fundamentoteórico la restricción presupuestaria intertemporal del gobierno consolidado. Losresultados no permiten validar la existencia de este tipo de régimen. Se concluye, porconsiguiente, que el régimen Ricardiano, o de dominancia monetaria, es el másapropiado para explicar la relación entre la política fiscal y la política monetaria duranteestos años.