Einsatz inflationsindexierter Anleihen im Asset-Liability-Management

Es wird dargelegt, dass das im Rahmen des Asset-Liability-Managements häufiggewählte Immunisierungsverfahren des Durationsmatch unter Verwendung der traditionellen Yieldbeta-Methode nur dann sachgerecht eingesetzt werden kann, wenn das betrachtete Unternehmenkeinen sicheren realen und damit der Inflationsunsicherheit unterliegenden nominalen Zahlungsverpflichtungengegenübersteht. Vor diesem Hintergrund wird die Yield-beta-Methode erweitert, um dasVerfahren auch auf sichere reale Zahlungsverpflichtungen anwenden zu können, die häufig bei Versicherungenanzutreffen sind. Für die Umsetzung benötigt man zusätzlich Anlageinstrumente, die sicherereale Einzahlungsüberschüsse verbriefen....