Encuadre sistemático y conceptual de la financiación participativa (Systematic and Conceptual Framework for Crowdfunding Regulation)

Spanish Abstract: El crowdfunding es un servicio financiero que conecta a los inversores con los promotores de negocios que buscan financiación a través de una plataforma. Hay dos formas: el crowdfunding de inversión (en sentido estricto), ya sea el crowdfunding de capital o deuda, y el crowdfunding de crédito, que incluye los préstamos como modelo más habitual. En este artículo se aborda el encuadre sistemático y conceptual para la regulación del crowdfunding. Lo hacemos desde una perspectiva funcional. La forma en que se ejecuta la captación de financiación, ya sea a través de valores o préstamos, no altera su función. La regulación del crowdfunding se rige por los mismos principios que el resto de los servicios financieros. Aplicar soluciones anticuadas a un mercado basado en las nuevas tecnológicas sería un error. La inicial diversidad de regulaciones locales está dando paso a un grado de confluencia del que se pueden extraer ciertas consideraciones. Las recientes reformas están guiando el marco jurídico del crowdfunding hacia el mismo tipo de soluciones