Estrategia Collar Costo Cero Para Exportadores Chilenos : Valuacion De Black-Scholes Vs Simulaciones De Montecarl (Zero-Cost Collar Strategy for Chilean Exporters: Black-Scholes Valuation vs Monte Carlo Simulations)

Spanish Abstract: Las simulaciones de Monte Carlo (SMC) son una importante técnica utilizada en finanzas para valuar opciones europeas en general y estrategias de cobertura de riesgo cambiario en particular. Sin embargo, Hull (2012) indica que esta técnica demanda demasiado tiempo de cómputo para alcanzar un alto nivel de precisión. No obstante lo anterior y como se demuestra en este artículo, los errores estándar asociados a las SMC pueden ser reducidos significativamente al incrementar el número de caminos aleatorios realizados. Adicionalmente, se muestra que la estrategia Collar costo cero seguida por un exportador chileno que busque cobertura mensual frente al riesgo cambiario, converge al mismo precio ya sea usando el modelo de Black-Scholes o SMC cuando aumenta el número de caminos aleatorios. Finalmente, se evalúa la efectividad de la estrategia, mostrando claros beneficios económicos asociados de ser implementada en períodos de apreciación del peso chileno respecto al dólar americano