Estructura Optima de Capital Para Flujos de Caja Finitos (Optimal Capital Structure for Finite Cash Flows)

This paper has an English version and can be downloaded from: "http://ssrn.com/abstract=1799605" http://ssrn.com/abstract=1799605En este trabajo se muestra cómo encontrar la estructura óptima de capital y el valor con un endeudamiento constante y variable período a período, cuando la tasa de descuento para el ahorro de impuestos es Ke, el costo de capital apalancado. Se presentan procedimientos numéricos y expresiones recursivas compactas no circulares para los casos de períodos finitos y perpetuidades, lo que facilita el cálculo y el análisis, incluyendo simulaciones de Monte Carlo. Asimismo, se ilustra el procedimiento en hoja de cálculo con Solver como una verificación.Ver las diapositivas que acompañan y complementan este documento en: "http://papers.ssrn.com/abstract=2214703" El Juego De La Gallina Ciega: Buscando La Estructura Óptima De Capital This paper shows how to proceed to find the optimal capital structure and value with period-to-period constant and variable leverage, when the discount rate for Escudo fiscal is Ke, the cost of levered equity. Numerical procedures and recursive closed-form non-circular expressions for the finite-period and perpetuity cases are presented, which facilitate any kind of implementation including Monte Carlo simulations. In addition, we illustrate the optimizing procedure with Solver for checking purposes.See the PowerPoint slides that accompany and complement this paper at: "http://papers.ssrn.com/abstract=2214703" El Juego De La Gallina Ciega: Buscando La Estructura Óptima De Capital