Explaining Cross-Country Variations in Venture Capital Investments: Theory and Empirical Evidence

Zur Erklärung von Länderunterschieden in den Venture-Capital-Investitionen: Theorie und empirische Evidenz Dieser Artikel untersucht Unterschiede in den Venture-Capital-Investitionen zwischen Ländern. Innerhalb eines allgemeinen Gleichgewichtsmodells zeige ich zunächst, dass die Entwicklung der Finanzierungsform Venture Capital von der Dominanz des Bankensektors abhängt, da Kreditfinanzierung die Basis der Kapitalkosten aus Unternehmenssicht festlegt. Darüber hinaus zeigt das Modell, dass das Niveau der Venture-Capital-Investitionen von den Kosten der Managementunterstützung durch den Venture-Capital-Geber sowie von den Kosten der Kapitalaufnahme für Venture-Capital-Geber bestimmt wird. Unter Verwendung eines dynamischen Panelschätzers und eines Datensatzes bestehend aus 16 europäischen Ländern überprüfe ich die Implikationen des Modells. Ich finde unter anderem Evidenz, dass die Venture-Capital-Investitionen positiv vom Darlehenszinssatz abhängen.