Finansal serbestleşme sürecinde Türkiye’de kısa vadeli sermaye akımlarının makroekonomik etkileri

Bu makalede, 1990:1 – 2005:3 döneminde, ekonomiye giren kısa süreli sermaye akımlarının, yatırım ve GSYİH artışı gibi reel göstergeler, faiz oranı, döviz kuru, enflasyon oranı gibi parasal göstergeler ve dış ticaret dengesi ile etkileşimi, bir Vector Auto Regressif (VAR) model yardımıyla araştırılmaktadır. Çalışmanın sonucundan, ekonomiye kısa süreli sermaye girişlerinin, tüketim ve yatırım ortamını etkilemek yoluyla GSYİH’da kısa süreli bir artışa yol açtığı, yerli paranın değer kazanmasına neden olarak dış ticaret dengesini olumsuz etkilediği, uzun dönemde faiz oranlarının yükselmesine neden olduğu, ancak enflasyon oranı ile ilişkisinin anlamsız olduğu anlaşılmaktadır. Bununla birlikte, ekonomiye yönelen kısa vadeli sermaye akımları, değişken niteliği ve ekonomiye ani giriş-çıkışları nedeniyle, ekonomideki istikrarsızlıkları artırmakta ve krizlere karşı kırılgan bir ortam hazırlamaktadır.