Finanzierungsformen und Opportunitätskosten öffentlicher Investitionen

Im Beitrag wird gezeigt, dass die Kreditfinanzierung öffentlicher Investitionen mittel- und langfristig den Nachteil hoher, am Marktzins orientierter Opportunitätskosten aufweist. Im Rahmen der Steuerfinanzierung konvergieren die Opportunitätskosten öffentlicher Investitionen gegen einen Wert, der unter dem Marktzins liegt. Dies erhöht den Nutzen, den die Privaten mittel- und langfristig aus dem Angebot öffentlicher Investitionen ziehen. Entsprechend der abgeleiteten Effizienzregeln ist ein Wechsel von der Steuer- zur Kreditfinanzierung wohlfahrtsmindernd. Nichtsdestotrotz weisen die Entwicklungen der Sachinvestitionen sowie der Nettokreditaufnahme auf einen entsprechenden Politikwechsel in Deutschland in der Mitte der 70er Jahre hin.