Fundos De Investimento Tradicionais e ETFs Ligados a Índices De Sustentabilidade, Responsabilidade Social E Governança Corporativa Apresentam Performance Superior? (Does Traditional Mutual Funds and ETFs Linked to Sustainability, Social Responsibility and Corporate Governance Indexes Present Superior Performance?)

Portuguese Abstract: O objetivo deste artigo é comparar a performance de fundos de investimentos tradicionais e de ETfs (Exchange Traded Funds) cujo benchmark são o Ibovespa e índices de Sustentabilidade, utilizando dados de frequência diária que abrangem o período de 20 de junho de 2012 a 31 de outubro de 2013. Foram realizadas análises através do Capital Asset Pricing Model (CAPM) e do Índice de Sharpe (1966). Para obter um índice de ETFs atrelado à sustentabilidade, analisou-se a nomenclatura e o prospecto de cada ETF, para verificar exatamente quais eram ligados a este setor. Em seguida, foi calculada a média de retorno destes fundos, ponderada pelo seu Patrimônio Líquido, gerando uma série de mesmo período e frequência dos demais. Os resultados apontam os fundos Livres apresentam melhor performance, seguidos dos Fundos tradicionais e ETFs ligados à índices de sustentabilidade. Assim, concluiu-se que estes fundos constituem uma opção de investimento com boa relação risco-retorno.English Abstract: The purpose of this paper is to compare the performance of traditional investment funds and ETFs (Exchange Traded Funds) which use the Bovespa Index and Sustainability indices as benchmarks, using daily frequency data, covering the period from June 20, 2012 through October 31th , 2013. The analysis was performed using the Capital Asset Pricing Model (CAPM) and the Sharpe Ratio (1966). In order to obtain an index of ETFs linked to sustainability, we analyzed the nomenclature and prospectus of each fund, to verify exactly which were linked to this sector. Then, the average return of those funds was calculated, weighted by their net asset value, generating a series of the same period and frequency of the others. The results indicate the Free Funds have better performance, followed by traditional funds and ETFs linked to indexes of sustainability. Thus, it was concluded that these funds are an investment option with good risk-return ratio