Grupos Empresariais e Valor (Business Groups and Value)

Portuguese Abstract: A literatura que estuda o desempenho de grupos empresariais apresenta resultados contraditórios, os quais podem ser creditados às escolhas metodológicas destes estudos (LAHIRI; PURKAYASTHA, 2017). Este estudo propõe uma nova metodologia e avalia o impacto no valor de mercado das empresas, dada a decisão dessas em organizarem em grupos empresariais. Através do Propensity Score Matching (PSM) foi possível concluir que a decisão de se organizar em grupos empresariais nem sempre é capaz de maximizar seu valor ao acionista e isso é percebido pelos mesmos. Os resultados são estatisticamente significativos e proveem contribuições práticas e para a literatura consideráveis. A metodologia utilizada neste trabalho merece destaque, tal como o uso do PSM como ferramenta estatística e o valor de mercado como proxy para desempenho, até então inédita nas pesquisas sobre grupos empresariais. Contudo, as nossas contribuições vão além da metodológica e trazem consigo algumas implicações importantes, tanto para a prática quanto para a literatura. Para a prática os resultados chamam a atenção para a percepção dos acionistas sobre a estratégia de constituição de grupos empresarias, já para a literatura os resultados provocam a necessidade de repensarmos se os paradigmas teóricos utilizados para explicação de um setor pode ser utilizado para o entendimento e explicação dos demais