Finansal piyasalarda oynaklık yatırımcılar için yatırım kararları verirken önemli rol oynamaktadır. Yatırımcılar zaman içerisinde hisse senedi fiyat oynaklığı üzerindeki değişimi görmeye ve tahmin etmeye çalışır çünkü hisse senedi piyasasında oynaklık risk ile ilişkilidir. Bu çalışmada İstanbul Menkul Kıymetler Borsasının (İMKB) oynaklık yapısı açıklanmaya çalışılmıştır. Her bir gözlem için gerçekleşen ve beklenen oynaklıklar hesaplanarak sapmalar tespit edilmeye çalışılmıştır. Çalışma sonuçları İMKB-100 endeksinin tesadüfi yürüyüş kuramının gerektirdiğinden daha hızlı bir oynaklığa sahip olduğunu göstermektedir. Ancak, bireysel olarak hisse senetleri incelendiğinde araştırmaya konu olan 46 hisse senedinin yaklaşık dörtte biri tesadüfi yürüyüş kuramının gerektirdiği oynaklıktan daha yavaş oynaklığa sahiptir.
