Information sectorielle : quelle place dans les rapports des analystes financiers ? Une étude empirique du secteur hôtelier international

Notre recherche propose d'identifier comment les analystes se réfèrent à l'information sectorielle publiée par les groupes et quelle place occupe l'information sectorielle dans leurs modèles financiers. Nombreuses sont les recherches qui se fondent sur l'analyse des consensus, peu s'intéressent au contenu réel des rapports réalisés par les analystes. Nous avons déterminé les références faites à l'information sectorielle tant obligatoire que volontaire au sein des rapports rédigés en 2006 par les analystes financiers des groupes hôteliers internationaux publiant selon la norme SFAS 131 et IAS 14. Nous avons aussi observé si les rapports des analystes financiers présentaient des modèles de prévisions ou de valorisations construits selon une base sectorielle. Nos résultats montrent que les analystes financiers se réfèrent très massivement à l'information sectorielle, qu'il s'agisse de l'information normalisée ou d'une information volontaire. Plus spécifiquement, si elle est disponible, l'information géographique sectorielle est très souvent utilisée. Toutefois, l'approche sectorielle demeure occasionnelle dans les modèles utilisés pour argumenter les prévisions ou les valorisations ; l'approche selon les « secteurs d'activité » étant alors privilégiée. La pertinence des résultats obtenus d'après une approche sectorielle dans les modèles financiers pourra faire l'objet d'une recherche future. La récente adoption de la norme IFRS 8, convergence des référentiels IFRS et US GAAP, pourrait bien aussi impacter les outils de modélisation utilisés par les analystes.