Insiderhandel und die Regulierung der Kapitalmärkte : ein Beitrag zur MiFID-Debatte

Matthias Georg Will und Ingo Pies

Dieser Beitrag liefert für die aktuelle wissenschaftliche und politische Regulierungsde-batte der Kapitalmärkte drei Argumente: (1) Der Beitrag präsentiert zuerst einen konzep-tionellen Ansatz, der zwischen sozial erwünschten und sozial schädlichen Folgen des In-siderhandels differenziert. Insiderhandel führt zu gesellschaftlich unerwünschten Effek-ten, sofern sich hieraus ein Rent-Seeking-Verhalten von Insidern entwickelt. Kapital-marktrelevante Informationen haben dann einen Schwarzmarktpreis. (2) Ausgehend von dieser Differenzierung betrachtet dieser Beitrag verschiedene Regulierungsansätze. Es zeigt sich, dass Informations- und Transparenzregeln in Verbindung mit einem strafrecht-lichen Verbot des sozial unerwünschten Insiderhandels ergänzt um Whistle-Blowing-Programme ein präventives, wirkungsvolles und verhältnismäßiges Regulierungsregime darstellen. Gegenüber Positionslimits ist dieses Regulierungsregime zur Bekämpfung von Insiderhandel vorzuziehen. (3) Abschließend entwickelt der Beitrag konkrete Implikati-onen für die aktuelle europäische Regulierungsdebatte der Kapitalmärkte. Gegenüber den USA gibt es hier einen Nachholbedarf.

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Year of publication:	2014
Authors:	Will, Matthias Georg ; Pies, Ingo
Publisher:	Halle : Martin-Luther-Universität, Lehrstuhl für Wirtschaftsethik
Subject:	Insiderhandel \| Whistle Blowing \| Positionslimits \| Regulierung \| Kapitalmärkte \| MiFID \| Rent Seeking \| Schwarzmarktpreise \| Insider Trade \| Position Limits \| Regulation \| Capital Markets \| Black Market Prices \| Insider trading \| Finanzmarktregulierung \| Financial market regulation \| EU-Kapitalmarktrecht \| EU financial markets law \| Wohlfahrtsanalyse \| Welfare analysis \| EU-Staaten \| EU countries \| Insidergeschäft

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Extent:	1 Online-Ressource (PDF-Datei: III, 26 S., 0,44 MB) Illustrationen
Series:	Diskussionspapier / Lehrstuhl für Wirtschaftsethik, Martin-Luther-Universität Halle-Wittenberg. - Halle, S. : Lehrstuhl für Wirtschaftsethik, Martin-Luther-Universität Halle-Wittenberg, ISSN 1861-3608, ZDB-ID 2435857-5. - Vol. 2014, 7
Type of publication:	Book / Working Paper
Type of publication (narrower categories):	Arbeitspapier ; Working Paper ; Graue Literatur ; Non-commercial literature
Language:	German
Notes:	Zusammenfassung in englischer Sprache
ISBN:	978-3-86829-694-5 ; 978-3-86829-693-8
Other identifiers:	hdl:10419/170421 [Handle]
Classification:	G14 - Information and Market Efficiency; Event Studies ; G28 - Government Policy and Regulation ; L51 - Economics of Regulation ; Geld, Inflation, Kapitalmarkt
Source:	ECONIS - Online Catalogue of the ZBW

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