Interdépendance Et Co-Mouvements Des Marchés De Capitaux Des Pays Arabes De La Région Du Moyen Orient Et D’afrique Du Nord: Un Essai D’investigation Empirique

Dans ce papier, nous tenterons d’examiner, sous un angle empirique, le degré d’intégration des marchés de capitaux arabes en particulier ceux des pays du Moyen Orient et d’Afrique du Nord (MENA). Nous emprunterons une démarche fondée sur la cointégration bi-et multivariée, les modèles à correction d’erreurs et les tests de causalité. L’idée étant de déceler la présence de relation de long terme entre les diverses bourses arabes et de spécifier éventuellement les mécanismes d’ajustement de court terme en vue d’atteindre l’équilibre stable de long terme. L’étude empirique a été menée sur un échantillon de neuf bourses arabes (période 1996 :01-2003 :12) et de trois bourses mondiales (période 1996 :01-2003 :10). Les résultats obtenus révèlent une forte segmentation des bourses arabes et une seule relation de causalité entre le Bahreïn et le Koweït. Plus encore, les résultats montrent l’intégration de certaines bourses arabes à celles de l’Allemagne, de la France et des Etats-Unis.