L'impact de l'octroi d'options sur actions sur la performance et le risque : Cas des entreprises de la nouvelle économie

L'objectif de cette étude est d'examiner les conséquences de l'octroi d'options sur actions, sur la performance et le risque dans les sociétés de la nouvelle économie. Nous estimons la relation entre l'ampleur d'options non prévu et la performance et le risque futur. Les effets des options sont fonction du niveau hiérarchique des destinataires. Des octrois d'options plus faibles que le niveau optimal estimé pour les cinq principaux dirigeants sont associés à une performance plus faible. Les rendements boursiers futurs sont négativement liés à un octroi supérieur au niveau prévu pour les employés non dirigeants. Il existe une relation positive significative entre les rétributions plus élevées que prévues d'options aux dirigeants et la volatilité des rendements futurs. Bien que les options augmentent le risque, cette augmentation n'a ni un effet bénéfique et ni préjudiciable sur la richesse des actionnaires.