La Gestione Attiva dei Fondi Immobiliari Italiani (Active Performance Measurement for Italian Real Estate Funds)

Italian Abstract: La misurazione del contributo del gestore alla performance del fondo viene solitamente realizzata considerando indicatori di mercato che permettono di approssimare il rendimento atteso dal fondo sulla base della performance storica. Nel caso del mercato immobiliare indiretto esistono numerosi contributi sulla realtà dei Reits focalizzati sui mercati più sviluppati e liquidi.Le evidenze empiriche sui mercati in cui vengono negoziati veicoli differenti sono limitate e non esistono studi sul mercato dei fondi immobiliari italiani. L'articolo considera i diversi approcci di misurazione della gestione attiva solitamente utilizzati nel mercato mobiliare e ne valuta l'efficacia per la costruzione di strategie di investimento in fondi immobiliari. I risultati evidenziano come la performance di una strategia di investimento basata su tali indici è superiore rispetto a una semplice diversificazione naif e non esistono chiari vantaggi legati all'utilizzo di un particolare criterio