Latino América: el día después. ¿Es distinta esta vez?

Latino América tuvo una década de oro de 2002 a 2012, gracias principalmente a condiciones externas favorables. Los precios de exportación de sus commodities crecieron casi continuamente, hubo flujos de capital abundantes y bajas tasas de interés internacional. Esta década dorada ha llegado a su fin, aun cuando no se espera un súbito empeoramiento de las condiciones externas. Usando diversos indicadores tanto de corto plazo como estructurales, este documento analiza si esta década representó un punto de quiebre para la región. Las vulnerabilidades macroeconómicas y financieras se redujeron sustancialmente, las condiciones de los mercados de trabajo mejoraron significativamente y las tasas de inversión aumentaron en la mayoría de países. Muchos de estos logros probablemente permanecerán y Latinoamérica puede ser más resiliente a choques futuros que lo que fue en el pasado. Sin embargo, el auge de los precios de las exportaciones extractivas llevó a una sobre concentración de exportaciones, un estancamiento en otras actividades transables y otros síntomas de enfermedad holandesa. Peor aún, las brechas de productividad no se redujeron puesto que sus determinantes estructurales mejoraron demasiado lentamente. En resumen, el auge no fue desperdiciado completamente, pero tampoco fue totalmente capitalizado.