Les risques du Shadow banking en Europe : le point de vue du superviseur bancaire

Face aux défis soulevés par le Shadow banking en termes de stabilité financière, l?article aborde deux questions de fond. D?une part, il présente les risques posés par le Shadow banking et montre que le Shadow banking est porteur de risques intrinsèques et d?interactions complexes avec le secteur bancaire. D?autre part, il s?attache à déterminer les modalités les mieux adaptées de la réglementation pour y faire face. L?article décrit les renforcements majeurs de la réglementation bancaire qui contribuent ainsi à une réglementation « indirecte » du Shadow banking : en imposant des normes rigoureuses aux groupes bancaires, il est possible d?influencer les opérations au sein des secteurs non régulés. Mais la crise financière a montré que cette approche, pour nécessaire qu?elle soit, n?est pas suffisante. Aujourd?hui, il y a donc un certain consensus pour une double approche permettant d?aller plus loin : développer la réglementation « horizontale » de certaines activités et limiter voire interdire certaines activités bancaires, ce qui néanmoins ne doit pas mettre en péril les business models bancaires.