Mill et la crise de 1825

Cet article étudie la crise qui, en 1825, affecta l'économie anglaise et les travaux que John Stuart Mill, Thomas Tooke et John Ramsay McCulloch consacrèrent à son analyse. Alors que McCulloch et Tooke soutiennent que l'organisation du système bancaire anglais a joué, sinon dans l'origine du moins dans le développement de la crise, un rôle crucial, Mill pense qu'elle est l'effet de spéculations hasardeuses et qu'elle se serait tout aussi bien développée dans un système où la monnaie aurait consisté en espèces. La crise est pour lui une crise du crédit. Cette analyse, qui semble la mieux à même de rendre compte de la crise de 1825, est, de surcroît, la plus novatrice. L'article explicite ses implications pour la théorie monétaire et pour l'analyse des cycles économiques.