Non-parametric estimation of marginal propensities to consume : the case of regression splines

I papiret undersøges anvendeligheden af en ikke-parametrisk metode, en såkaldt regression spline, til estimation af husholdningers marginale forbrugstilbøjelighed. I forhold til eksisterende metoder kræver denne tilgang færre teoretiske antagelser for identifikation. Mere specifikt vises det i papiret at en regression spline-model for forbrug estimeret på baggrund af indkomst og aktiver giver et forholdsvis præcist estimat af husholdningernes marginale forbrugstilbøjelighed ved brug af tværsnitsdata. Den foreslåede metode er dog relativt datakrævende. Vi anvender metoden til at estimere den marginale forbrugstilbøjelighed for danske husholdninger baseret på detaljerede indkomst- og formuedata. Vi estimerer en gennemsnitlig marginal forbrugstilbøjelighed ud af likvide aktiver på 49 pct., men finder samtidig en betydelig grad af heterogenitet på tværs af formuefordelingen. For eksempel er forskellen på den gennemsnitligt estimerede marginale forbrugstilbøjelighed mellem 2. og 8. indkomstdecil over 30 procentpoint. Resultaterne indikerer, at det kan være vigtigt at tage højde for heterogeniteten i den marginale forbrugstilbøjelighed ved vurdering af effekter af finanspolitiske tiltag eller af ændringer i de lange renter.