Para Politikası Beklentilerinin Finansal Yatırım Araçları Üzerindeki Etkileri: Türkiye Örneği

Bu çalışma para politikaları kararlarına ilişkin beklentilerindeki bir değişimin, finansal yatırım araçlarının fiyatları üzerindeki etkisini ve finansal yatırım araçları arasındaki etkileşimi incelemektedir. Çalışma, para politikası beklenti şokları ile finansal yatırım araçları arasındaki etkileşimi, durgunluk ve genişleme dönemleri şeklinde alt dönemlere ayırarak, yapısal vektör oto regrasyon (SVAR) modeli çerçevesinde incelemiştir. Çalışmadaki bulguların en önemlilerinden biri, beklenen para politikasını temsil eden değişken finansal piyasalardaki yüksek sıklıktaki değişmelere tepki veriyor ve buna karşılık finansal piyasa araçları da para politikasında beklenen değişime tepki veriyor. Bu bulgular,”merkez bankaları finansal piyasalardaki şoklara kayıtsız değiller” şeklindeki Cecchetti, Genberg, Lipsky ve Wadhwani(2000) hipotezi doğruluyor.