Türkiye’de firmalar ve sermaye grupları arasındaki bağlantılar: İMKB’de işlem gören firmalar üzerine bir inceleme, 2002-2008

Bu çalışma 2002-2008 yılları arasında İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem gören firmalar arasındaki yönetim kurulu ve sermaye bağlantılarını incelemektedir. Çalışmada, bir gruba dahil olan firmaların diğer firmalarla kurdukları bağlantı sayısının, bağımsız firmaların kurduğu bağlantı sayısına kıyasla daha yüksek olduğu bulgulanmıştır. Borsaya birkaç büyük sermaye grubu hakim durumdadır; buna bağlı olarak, firmalar ağı içinde en merkezi konumlarda söz konusu gruplar yer almaktadır. Türkiye gibi geç sanayileşmiş ülkelerde yönetim kurulu bağlantıları analizi yapılırken analiz birimi olarak firmaları değil sermaye gruplarını almak gerektiği söylenebilir. Türkiye örneğinde, banka denetimi fikri geçersiz olmakla birlikte, finans-sanayi kaynaşması anlamında finans kapital yaklaşımı diğer yaklaşımlara kıyasla daha gerçekçi görünmektedir.