Türkiye’de Referans (Gösterge) Faiz Oluşturulması : Türk Lirası Gecelik Referans Faiz Oranı (TLREF) Üzerine Bir İnceleme [Launching Reference (Benchmark) Interest Rate in Turkey: A Conceptual Examination upon Turkish Lira Overnight Reference Interest Rate (TLREF)]

Turkish Abstract: Makroekonomik göstergeler, ekonomilerin genel durumunu yansıtan önemli araçlardır. Büyüme, enflasyon ve işsizlik gibi göstergeler farklı değişkenlerden etkilenmektedir. Buna karşın, faiz oranları tüm makroekonomik göstergeleri pozitif veya negatif etkileyen en önemli değişkenlerden biridir. Faiz oranlarındaki değişimler tüm finansal piyasaları ve ekonomik aktörleri derinden etkilemektedir. 13 Eylül 2019 tarihi itibarıyla Türkiye'de politika faizi %16,5, ortalama ticari kredi faizi %20,39, ortalama mevduat faizi ise %16,63 seviyesindedir. 2021 yılsonunda LIBOR son bulacağı için ülkeler ulusal referans faiz oranlarını ilan etmeye yönelik çalışmalar yapmaklardır. Türkiye'de ise TRLIBOR, politika faizi, kredi faizi, mevduat faizi, tahvil-bono faizi gibi birçok farklı faiz türü bulunmakla birlikte piyasada gerçekleşen işlemlere dayalı olarak hesaplanan bir referans faiz oranı bulunmamaktadır. Bu eksikliğin giderilmesi ve LIBOR sonrası dönem için Borsa İstanbul (BİST) tarafından 17.06.2019 tarihinde TLREF ilan edilmeye başlanmıştır. İlk TLREF %24,82 olarak yayınlanmış olup 13.09.2019 tarihinde ise %16,19 olarak gerçekleşmiştir. Türkiye'de politika faizinin, ticari kredi faizinin ve diğer faiz türlerinin gerçekleşme seviyesi dikkate alındığında TLREF piyasa koşullarını yansıtan ve derinliğe sahip bir referans faiz oranıdır. Önümüzdeki dönemde finansal kuruluşların TLREF'e dayalı finansal ürünler sunmasıyla birlikte TLREF'in ulusal referans faiz oranı niteliği daha da güçlenecektir