Tax Shield, Insolvenz und Zinsschranke
Dieser Beitrag analysiert den Wertbeitrag fremdfinanzierungsbedingter Steuervorteile (Tax Shield) unter realistischen Bedingungen (keine Negativsteuer; mögliche Insolvenz) für unterschiedliche Finanzierungspolitiken. Zusätzlich wird der Effekt der sogenannten Zinsschranke auf den Wert des Tax Shield ermittelt. Die Bewertung des Tax Shield mit und ohne Zinsschranke findet im einperiodigen Fall auf der Basis von Optionspreismodellen und im mehrperiodigen Fall auf der Basis von Monte Carlo Simulationsmodellen statt. Dabei wird unter idealen Annahmen die Kovergenz zu den Textbook - Gleichungen nach Modigliani/Miller bzw. Miles/Ezzell hergestellt. Es zeigt sich, dass die Einführung einer möglichen Insolvenz zu deutlichen Abweichungen der Werte von den Textbook - Werten führt. Dagegen ist der zusätzliche Effekt der Zinsschranke für beide Finanzierungspolitiken zu vernachlässigen.
Year of publication: |
2010
|
---|---|
Authors: | Arnold, Sven ; Lahmann, Alexander ; Schwetzler, Bernhard |
Publisher: |
Berlin : Arbeitskreis Quantitative Steuerlehre (arqus) |
Saved in:
freely available
Series: | arqus Discussion Paper ; 113 |
---|---|
Type of publication: | Book / Working Paper |
Type of publication (narrower categories): | Working Paper |
Language: | German |
Other identifiers: | 645921580 [GVK] hdl:10419/45018 [Handle] RePEc:zbw:arqudp:113 [RePEc] |
Source: |
Persistent link: https://www.econbiz.de/10010304492
Saved in favorites
Similar items by person
-
Tax Shield, Insolvenz und Zinsschranke
Arnold, Sven, (2010)
-
Arnold, Sven, (2011)
-
Arnold, Sven, (2011)
- More ...