Tempestiva emersione e gestione della crisi d’impresa. Riflessioni sul disegno di un efficiente «sistema di allerta e composizione» (Dealing with Corporate Crises in a Timely Way. Notes on the Optimal Design of an 'Early Warning and Composition System')

Italian Abstract: Sin dalla riforma del diritto fallimentare del 2005, il legislatore si è posto l'obiettivo di favorire una tempestiva emersione e gestione della crisi d'impresa, per aumentare le probabilità di ripristino dell'equilibrio economico-finanziario e limitare la dispersione dei valori aziendali. Tuttavia, gli strumenti progressivamente elaborati non hanno pienamente conseguito gli esiti attesi. Il lavoro prende le mosse da una ricognizione dei benefici economici di una azione tempestiva. Successivamente, adoperando gli strumenti dell'analisi economica del diritto, effettua una mappatura dei disincentivi all'azione che interessano debitore e creditori, distinguendo tra fase di emersione e di gestione. A partire da tali risultati, si discutono le caratteristiche proprie di strategie normative efficaci, dando conto delle recenti evoluzioni normative. Si argomenta a favore di un rafforzamento della governance delle imprese in crisi e di un affinamento di alcuni strumenti di ristrutturazione e liquidazione esistenti; obiettivi perseguiti, in certa misura, anche dalla legge delega di riforma della materia concorsuale. Si evidenziano criticità insite nelle nuove «procedure di allerta e composizione», là dove l'avvio è reso obbligatorio dal superamento di alcuni indici economico-finanziaridell'impresa