Wächst Deutschland auf Kosten der übrigen Welt? (Does Germany Grow at the Expense of the Rest of the World?)

German Abstract: Vor kurzem wurde Deutschland vom US Finanzminister Lew wegen seiner hohen Leistungsbilanzüberschüsse kritisiert. Diese seien eine der Quellen für die weiterhin andauernden strukturellen Ungleichgewichte der Weltwirtschaft. Die Europäische Kommission hat ebenfalls vor kurzem eine gründliche Analyse zu diesem Thema veröffentlicht. Im Unterschied hierzu verwendet dieser Beitrag einen Demand Growth Accounting Ansatz, um die jeweiligen Beiträge der Binnennachfrage sowie des Außenbeitrags zum Wirtschaftswachstum des Bruttoinlandsprodukts für die zurückliegenden zweieinhalb Jahrzehnte, d.h. von 1992 bis 2013 plus der Prognosen für dieses und das kommende Jahr basierend auf der aktuellsten Prognose der Gemeinschaftsdiagnose der führenden Wirtschaftsforschungsinstitute dafür heranzuziehen. Damit soll etwas Licht in das Dunkel gebracht werden, inwieweit die Handelsbilanzüberschüsse in der Tat der wesentliche Faktor für das Wirtschaftswachstum Deutschlands anzusehen sind. Die Ergebnisse sind einigermaßen überraschend, wenn man die oben genannten Vorwürfe zur Grundlage nimmt. In den 1990er Jahren war das Wirtschaftswachstum ausschließlich durch die Binnennachfrage bestimmt. Dies änderte sich dann in der Periode 2001 bis 2008 deutlich, als die gemeinsame Währung mit den andren Mitgliedsländern der Eurozone eingeführt worden ist. In dieser Periode war der Außenbeitrag der Hauptfaktor für das Wirtschaftswachstum in Deutschland. Nach 2008 jedoch kehrte die deutsche Wirtschaft wieder auf einen vorrangig durch die Binnennachfrage bestimmten Wachstumskurs zurück. Legt man die aktuellen Prognosen für dieses und das kommende Jahr zugrunde, dann wird derzeit der Außenbeitrag keinen nennenswerten Beitrag zum deutschen Wirtschaftswachstum leisten. Eine wesentliche Ursache liegt darin, dass die Aus- und Einfuhrentwicklung hochgradig miteinander korreliert sind. Eine wesentliche Ursache hierfür liegt vermutlich in der dramatischen Restrukturierung der deutschen Wirtschaft insbesondere der exportorientierten Industrien in der Vergangenheit. Durch globales Sourcing und insbesondere neuer regionaler Wertschöpfungsketten zwischen Deutschland und den osteuropäischen Ländern konnte die deutsche Industrie ihre internationale Wettbewerbsfähigkeit zurückgewinnen. Durch den intensiven Einsatz von Outsourcing und Offshore Outsourcing wurden diejenigen Teile der Wertschöpfungskette ins Ausland verlagert wo niedrigere Lohnkosten maßgeblich zu niedrigeren Gesamtkosten der deutschen Unternehmen beitrugen. Dieser Vorgang spielte eine wesentlich bedeutendere Rolle als die inländischen Arbeitsmarktreformen der Agenda 2010. Deutschland profitiert seither von dem deutlich höheren globalen Wirtschaftswachstum im Welthandel im Vergleich zum Binnenmarkt und seiner Spezialisierung seiner Industrie insbesondere auf Investitionsgüter und Automobile der Premiumklasse. Der jetzt wieder deutlich mehr von der Binnennachfrage getriebene Wachstumsprozess ist im Wesentlichen auf jetzt wieder einen deutlich stärkeren Lohnzuwachs und Einkommen zurückzuführen. Es ist eine gewisse Rückkehr zu dem Wachstumsmodell der 1990er Jahre. Die Umorientierung zu erneuerbaren Energien in Deutschland könnte diese Entwicklung noch für einige Zeit unterstützen. Was aus dieser Analyse sich zusammenfassend schlussfolgern lässt ist, dass es keinen langfristigen dominanten exportorientierten Wachstumstrend in Deutschland gegeben hat