When may peseta depreciatons fuel inflation?

La relacion entre el tipo de cambio nominal y los precios depende del tipo de perturbaciones que afectan a la economia. Con el fin de identificar fuentes de fluctuacion del tipo de cambio y de los precios relativos en España, imponemos restricciones de largo plazo sobre estas variables a traves de dos tipos de VAR estructural (con dos y tres variables). Nuestros resultados indican que las perturbaciones reales de oferta y de demanda mueven el tipo de cambio y los precios en direcciones opuestas. Por el contrario, las perturbaciones nominales mueven ambas variables en la misma direccion. Por lo tanto, solo a traves de las perturbaciones nominales - que permiten explicar alrededor del 50% de la variabilidad del tipo de cambio nominal - es posible que las depreciaciones de la peseta generen presiones inflacionistas. Contiene graficos y bibliografia. (eai) (jah) (jls) (mac)