Wycena opcji na VIX – podejscie heurystyczne
W artykule przedstawiamy prostą parametryzację powierzchni zmienności w opcjach, których instrumentem bazowym jest zmienność implikowana z opcji na S&P 500 wyrażona indeksem VIX. W szczególności pokazujemy, że: (i) zmienność implikowana opcji ATM na VIX jest silnie skorelowana z uśmiechem zmienności opcji na S&P 500; (ii) zmienność implikowana ATM opcji na VIX zmniejsza się wykładniczo wraz z terminem wygaśnięcia opcji; (iii) uśmiech zmienności opcji na VIX daje się dobrze opisać za pomocą popularnego modelu zmienności stochastycznej SABR. Wykorzystując proste reguły kciuka opisane w pkt. (i)-(iii) można podać cenę (zmienność implikowaną) opcji na VIX o dowolnym terminie i cenie wykonania, otrzymując wartość zbliżoną do rynkowej.
Year of publication: |
2014
|
---|---|
Authors: | Jabłecki, Juliusz ; Kokoszczyński, Ryszard ; Sakowski, Paweł ; Ślepaczuk, Robert ; Wójcik, Piotr |
Published in: |
Ekonomia journal. - Wydział Nauk Ekonomicznych. - Vol. 38.2014, 38
|
Publisher: |
Wydział Nauk Ekonomicznych |
Subject: | opcje na VIX | zmienność implikowana | powierzchnia zmienności |
Saved in:
freely available
Saved in favorites
Similar items by person
-
Jabłecki, Juliusz, (2014)
-
Simple heuristics for pricing VIX options
Jabłecki, Juliusz, (2014)
-
Jabłecki, Juliusz, (2014)
- More ...