Zum Einfluß von Devisentermingeschäften auf das Marktgleichgewicht bei asymmetrischer Information

Im Rahmen asymmetrischer Information führt der Abschluß von Devisenforward-Kontrakten aufgrund einer Reduktion der Informationskosten von Kreditinstituten zu einer Erhöhung des angebotenen Kreditvolumens und somit zu einer Wohlfahrtserhöhung der international tätigen Untemelunen. Hierbei ist Finanzhedging keineswegs als Substitut zum Abschluß von Devisenforward-Kontrakten anzusehen. Die von den Kreditinstituten durchgeführten Bonitätsprüfungen implizieren eine weitergehende Abschwächung der bestehenden Informationsasymmetrie und können zu einer weiteren Erhöhung der Wohlfahrt führen. Die auf die Termingeschäftsaktivitäten und/oder Bonitätsprüfungen zurückzuführende Verringerung des durchschnittlichen Verschuldungsgrades der Auslandsdirektinvestitionen beinhaltet einen zum Phänomen des Adverse Selection konträren Effekt.