Wertpapier- und Terminbörsen haben sich in den vergangenen Jahrenweltweit zu Dienstleistungsunternehmen entwickelt, die den Kapitalmarktteilnehmerneine Fülle von Leistungen, Produkten und Informationenanbieten. Wie andere Unternehmen auch müssen sie sich im Wettbewerbgegenüber vergleichbaren...

Werner Seifert hat als Chef der Deutschen Börse von 1993 bis 2005 diese durch strukturelleund organisatorische Anpassungsprozesse auf internationale Wettbewerbsfähigkeitausgerichtet. Werner G. Seifert wurde am 4. Juli 1949 in Winterthur geboren. Nach demStudium der Betriebswirtschaft in...

This paper presents an equilibrium model in a pure exchange economywhen investors have three possible sources of heterogeneity. Investorsmay differ in their beliefs, in their level of risk aversion andin their time preference rate. We study the impact of investors heterogeneityon equilibrium...

Statistical analysis of Greek sovereign debt denominated in gold and traded on the London Stock Exchange from the outbreak of the First World War until the advent of the Great Depression is employed to explore the way that historical events including political and institutional changes shaped...

This paper studies the asset pricing implications of a general equi-librium model in which real investment is reversible at a cost. Firmsface higher costs in contracting than in expanding their capital stockand decide to invest when their productive capital is scarce relativeto the overall...

A large literature studies the predictability of stock returns by other lagged nancialvariables in a predictive regression setting. A common feature of widely used testingprocedures is a failing robustness, which may lead to misleading conclusions determinedby the particular features of a small...

Die Insolvenz der Lehman Brothers Inc. Bank gilt als zentraler Eckpunkt der derzeitigen Finanzkrise.Besondere Auswirkungen hatte die Insolvenz auf das Derivategeschäft mit Kreditausfallrisiken.Das Versicherungsunternehmen AIG, das sich auf den Handel mit Credit-Default-Swaps (CDS)...

Der umfassende Wandel im Finanzsystem, der durch fortschreitende Globalisierung,dynamisches Wachstum der internationalen Handelsbeziehungen und weitereHarmonisierungen in einem größer werdenden gemeinsamen Europa noch akzentuiertwird, "bietet dem Finanzstandort Deutschland große...

Deutschland ist eines der wenigen Länder mit einer ausgeprägten Regionalbörsenstruktur.Diese Regionalbörsen stehen im Qualitäts- und Preiswettbewerb insbesondereum den Privatanleger zu einander sowie zum vollelektronischen XETRAHandelssystem.Ein wesentlicher Einflussfaktor bei der...

[...]The branch prices we study are less limited. Increasingly,banks are entering new markets by buying one or morebranches from other banks (Benz 1998). The price of a givenbranch should depend on the branch’s expected profits, andexpected profits, in turn, depend on competition. All...