This paper presents a simple framework for the analysis, valuation and simulation of several real options in the presence of shadow costs of incomplete information. Information costs can be viewed as sunk costs in the spirit of Merton's (1987) model of capital market equilibrium with incomplete...

One of the central questions in corporate finance is whether investors prefer to receive their payouts from corporations in the form of cash dividends or as capital gains. We know that most firms pay dividends, even though doing so is costly in various ways. And we know that the market reaction...

This paper presents a model of international asset pricing in the presence of shadow costs of incomplete information. The model shows that the exchange rate risk is priced in an international setting. The home bias equity is explained by the shadow costs of incomplete information. These costs...

Cet article examine si la valeur d’une entreprise exportatrice française est affectée par les fluctuations contemporaines et retardées du taux de change. En se basant sur un ´échantillon de 100 entreprises exportatrices françaises, l’´étude trouve que 22% des entreprises connaissent...

Cet article s’intéresse à la structure du capital et aux clauses de protection insérées dans les contrats d’émission de la dette. La théorie des options permet d’apprécier la structure du capital , les fonds propres et la dette dans un contexte standard à la Black et Scholes (1973)...

Cet article s'inscrit dans le prolongement des travaux concernant l'évaluation des sociétés et de la dette par la théorie des options. Dans un premier temps, nous rappelons les principaux résultats concernant la lecture optionnelle du bilan. Dans un deuxième temps, nous introduisons les...

Cet article présente les résultats d’une étude concernant l’impact et les conséquences de l’euro sur les méthodes de gestion des entreprises exportatrices. L’élaboration d’un questionnaire et d’une fiche d’information par entreprise ont permis de constituer une première base...

Cet article présente une revue de la littérature concernant l’évolution des techniques des choix des investissements en présence des options réelles. L’évolution du contexte classique d’actualisation des cashflows permet d’apprécier l’impact de l’irréversibilité des...

Depuis une vingtaine d'années, une modélisation croissante est observée en matière de choix des investissements conduisant à une standardisation des méthodes de gestion. Cet article présente une nouvelle approche de la littérature concernant les techniques des choix des investissements...

This study examine the long run as well as short run relationship between China’s macroeconomic factors such as industrial production index, imports, exports, inflation rate and interest rate and Shanghai Composite Index and to explore which macroeconomic variables have significant influence...