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Macroeconomic Effects of Structural Fiscal Policy Changes in Colombia

Vargas, Hernando; González, Andrés; Lozano, Ignacio - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2012

In the past decade the Colombian Economic Authorities undertook a series of measures that reduced the structural fiscal deficit, decreased the Government currency mismatch and deepened the local fixed-rate public bond market. This paper presents some evidence suggesting that these improvements...

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Financial crises, debt volatility and optimal taxes

Parra-Polania, Julian A.; Vargas, Carmiña O. - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2014

We study financial crises in a small open production economy subject to credit constraint and uncertainty on the value of debt repayments. We find that the possibility of reducing the severity of future crises encourages the central planner (CP) to increase both the crisis frequency and current...

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Macroprudential vs. Ex-post Policy Interventions: when Domestic Taxes are Relevant for International Lenders

Parra-Polania, Julian A.; Vargas, Carmiña O. - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2015

We argue that international lenders take into account that taxes (or subsidies) affect borrowers’ available income for debt repayments. Using an endowment-economy model, we show that by incorporating this fact into the analysis of ?financial crises from the pecuniary externality perspective,...

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El financiamiento externo de Colombia en el siglo XIX

Gómez, Mauricio Avella - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2007

En los años veinte del siglo XIX, Colombia, entonces Gran Colombia, fue el mayordeudor internacional. En los siguientes cien años su acceso al mercado internacional decapitales fue mínimo, y su historia financiera estuvo marcada por sucesivasrenegociaciones con sus antiguos acreedores....

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VIABILIDAD DE LA DEUDA EXTERNA COLOMBIANA

Clavijo, Sergio - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2001

Este documento analiza la evolución de la deuda externa colombiana con el fin de revisar las condiciones bajo las cuales cabría esperar una estabilización de la relación deuda externa/producto. Esta relación es una de las principales variables que analizan los mercados internacionales para...

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Valor óptimo del impuesto sobre flujos de capital para Colombia

Polanía, Julián A. Parra; Riaño, Carmiña O. Vargas - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2012

El presente trabajo estima el valor óptimo de un impuesto sobre los flujos de capital, que permite que los agentes privados internalicen el costo social de sus decisiones de deuda en una economía que está sujeta a restricciones financieras. Usando datos de la economía colombiana para el...

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Transparency: can central banks commit to truthful communication?

Parra-Polania, Julian A. - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2012

To evaluate whether transparency is beneficial, it is usual to assume that the central bank may choose one of two … inflation announcements. Therefore, even if transparency is preferred over secrecy the central bank cannot credibly commit to … truth-telling, in contrast to what is commonly assumed in the literature on transparency …

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Identifying the Effects of Simultaneous Monetary Policy Shocks. Fear of Floating under Inflation targeting

Villamizar, Mauricio - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2014

Many central banks, particularly in the developing world, aim for exchange rate stability as a macroeconomic goal. However, most are reluctant to relinquish monetary policy autonomy, so they end up operating through both interest rate and foreign exchange interventions. But the use of multiple...

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Efectos de los cambios en la tasa de intervención del Banco de la República sobre la estructura a plazo

Arango, Luis Eduardo; González, Andrés; León, Jhon Jairo - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2006

Se analizan los efectos de los movimientos de las tasas de intervención del Banco de la República en la estructura a plazo. La evidencia sugiere que, en frecuencia diaria, las reacciones son imperceptibles. Sin embargo, con datos en frecuencia semanal, la evidencia muestra un efecto...

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Expectativas, Tasa de Interés y Tasa de Cambio. Paridad Cubierta y no Cubierta en Colombia 2000-2007

Echavarría, Juan Jose; Vásquez, Diego; Villamizar, … - BANCO DE LA REPÚBLICA - 2008

En este trabajo se utilizan tasas marginales de interés, tasas de cambio forwards y encuestassobre expectativas de devaluación con el fin de verificar las hipótesis de paridad cubierta(PC) y no cubierta (PNC) de las tasas de interés en Colombia en el período 2000-2007. Seencuentra evidencia...

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