We prove a general version of the super-replication theorem, which applies to Kabanov’s model of foreign exchange markets under proportional transaction costs. The market is described by a matrix-valued càdlàg bid-ask process $$(\Pi_t)_{t\in [0,T]}$$ evolving in continuous time. We propose a...

L'étude du modèle à trois facteurs en présence des comoments d'ordres trois et quatre dans le cadre du marché français fait l'objet de cet article. Le pouvoir explicatif des portefeuilles de marché, HML et SMB est testé en présence des portefeuilles de co-skewness et de co-kurtosis. À...

L'étude du modèle à trois facteurs en présence des comoments d'ordres trois et quatre dans le cadre du marché français fait l'objet de cet article. Le pouvoir explicatif des portefeuilles de marché, HML et SMB est testé en présence des portefeuilles de co-skewness et de co-kurtosis. À...

Cet article se propose d’étudier l’influence de l’âge sur la composition des patrimoines, notamment sur la détention d’actifs risqués. En effet, une hypothèse souvent avancée est que, plus l’horizon de vie se raccourcit, plus la détention d’actifs risqués devrait se réduire....

When the markets are dynamically complete and without imperfections there are three equivalent approaches in order to price a given asset : the arbitrage approach through the existence of a risk-neutral density, the utility approach through a utility maximization program and the equilibrium...

The problem of fair pricing of contingent claims is well understood in the contex of an arbitrage free, complete financial market, with perfect information : the so-called arbitrage approach permits to construct a unique valuation operator compatible with observed price rocesses. In the more...

L'objectif de cet article est d'étudier le processus de construction sociale d'un nouveau marché financier. L'analyse qualitative longitudinale menée sur la période 1996-2005 concerne le développement du marché des dérivés de crédit, marché de gré à gré transnational. Comment ce...

Asymmetric volatility in equity markets has been widely documented in finance, where two competing explanations, as considered in Bekaert and Wu (2000), are the financial leverage and the volatility feedback hypothesis. We explicitly test for the role of both hypotheses in explaining extreme...