This paper sheds a new light on the puzzling negative relationship between nominal stock returns and expected inflation. The assertion that stocks offer a hedge against inflation is theoretically founded on the Fisher identity. Contrary to this fundamental view, recent empirical tests reject...

Cet article fournit un point de vue opposé au consensus d’« une macroéconomie sans LM ». Elle montre que, lorsque la politique monétaire est spécifiée en termes de règle du taux d’intérêt et la banque centrale ne contrôle pas directement les taux d’intérêt affectant la demande...

Dans une économie de marchés financiers, soumis au risque de disfonctionnement, où les actifs financiers sont des substituts imparfaits, on ne peut pas négliger les marchés financiers et monétaires dans les décisions de politique monétaire comme le suppose actuellement la littérature de...

The recent rise of excess liquidity in the United States and in the euro zone did not result in a resurgence of inflation. Excess liquidity, rather than heading towards the market of consumer goods, could have moved towards the asset markets. In the data covering the period going from 1980 to...

Sur la base d’une enquête qualitative, l’article montre que la participation des investisseurs français sur les marchés obligataires locaux des pays émergents est en expansion mais reste freinée par une perception encore forte du risque associé.

This article studies the impact of monetary policy on real economy in Europe through a particular transmission mechanism: the credit channel. The credit channel is based on the existence of information asymmetries in financial markets that change the agents financing conditions. According to the...

Cet article fournit une évaluation empirique de la relation entre le développement financier et la croissance économique, en prenant en compte l’instabilité financière. L’analyse porte sur un échantillon de 71 pays et couvre la période 1960-2004. Les résultats obtenus à l'aide d'une...

Cet article propose de tester les relations qui existent entre le développement économique, le développement institutionnel, la régulation bancaire et le développement bancaire en utilisant la méthode GMM en panel dynamique pour 19 pays d’Afrique du Nord et du Moyen-Orient (MENA) durant...

Outre le suivi régulier du comportement d’offre de prêts des banques et des déterminants de la demande de leur clientèle, l’enquête sur la distribution du crédit permet d’établir des indicateurs avancés des évolutions à court terme des encours de crédit.

Aux États-Unis, l’information issue des séries financières, qui reflètent les anticipations des agents basées sur l’information économique disponible, permet de bien prévoir la survenance de retournements conjoncturels.