Írásunkban azt vizsgáljuk, hogy a hosszú lejáratú határidõs árfolyamok stacionaritását feltételezõ hibakorrekciós modellek, amelyek korábbi számítások szerint a világ devizapiaci forgalmának mintegy 75%-át kitevõ fejlett ipari országokra alkalmazva kitûnõ mintán...

Based upon Granger causality and Pesaran-Shin’s generalized impulse-response functions, this paper studies the link between the term structure and economic growth, and the link between the term structure and actual and expected percent changes of the Cons

This paper presents a model of the optimal bidding behaviour of a single bank in the context of fixed rate liquidity tenders. Banks’ bidding is shown to depend crucially on the central bank’s liquidity policy as regards tender allotments. The paper also analyses ECB liquidity policy in terms...

We investigate, theoretically and empirically, the relationship between monetary policy and the term structure of interest rates. In particular, we show in a dynamic macroeconomic model that if monetary policy reveals information about economic developments, interest rates of all maturities move...

In a simple dynamic macroeconomic model, it is shown that uncertainty about structural parameters does not necessarily lead to more cautious monetary policy, refining the accepted wisdom concerning the effects of parameter uncertainty on optimal policy. In particular, when there is uncertainty...

Hungarian Abstract: A hagyományos közgazdaságtan a reálelemzés keretében érvel, és ez akadálya a valós gazdasági folyamatok megértésének. Schumpeter és Keynes kritizálta ezt a megközelítést és helyette a monetáris elemzést alkalmazta. Ezt az elméleti alapvetést követem,...

This paper incorporates demand and supply fundamentals in the determination of the Real Exchange Rate (RER). We are able to confirm the negative influence of the ratio expenditure-PIB and the terms of trade on RER, but in addition we find robust evidence

The aim of the paper is to analyse the determinants of financial crises in a sample of nine transition countries in Central and Eastern Europe with a modified logit model. The modification takes explicitly into account the rare event characteristic of a currency crisis. Our results suggest that...

A 2008-ban kitört pénzügyi válság ráirányította a figyelmet a mainstream makroökonómiára, amely a válság elõrejelzésében és magyarázatában rossz teljesítményt nyújtott. Az újklasszikus és az újkeynesi iskola közötti konszenzus eredményeként létrejött DSGE-modellek...

The financing of innovation impacts on economic growth. What’s, among bank-based or market-based system, the best organizational form? The paper supports the view that both forms have to be merged into a unique approach (law and finance view) embracing not only the overall quality of the...