... Der vorliegende Beitrag vermittelt Grundzüge der Realoptionsbewertung und zeigt, worin diese sich von der Kapitalwertmethode unterscheidet bzw. welche Zusammenhänge zwischen den beiden Vorgehensweisen bestehen ...

Optionen auf festverzinsliche Wertpapiere (kurz: Rentenoptionen) werden seit1982 in den USA und seit 1990 auch an der Deutschen Terminbörse in Frankfurtgehandelt. In der Literatur hat man sich stets mehr mit Aktienoptionenauseinandergesetzt, während die besondere Problematik von...

Die Bezahlung von Managern -aber auch von anderen Mitarbeitern- mittels Optionen auf die Aktien des eigenen Unternehmens (employee stock options, ESO's) ist in den USA weit verbreitet. Seit kurzem steigt auch in Deutschland das Interesse an dieser Vergütungskonstruktion. Als wesentlicher...

Die Bezahlung von Managern -aber auch von anderen Mitarbeitern- mittels Optionen auf die Aktiendes eigenen Unternehmens (employee stock options, ESO's) ist in den USA weit verbreitet.1 Seitkurzem steigt auch in Deutschland das Interesse an dieser Vergütungskonstruktion.2 Als wesentlicherVorteil...

A computational economics model of managerial compensation is presented. Risk-averse managers are simulated, and shown to adopt more risk-taking under the influence of stock options. It is also shown that stock options can both help a new entrant compete in an established market; and can help...

Stock option grants to top managers have largely contributed to the dramatic increase in US executive pay in recent years. In this paper it is argued that stock options, compared to other forms of compensation, have created strong incentives for managers to engage in lobbyingactivities for...

We study executive stock options that permit the option holder to rescind an exercise decision, returning the shares acquired to the company and obtaining a refund of the exercise price.(...)

This paper examines the issuance of out-of-money executive stock options. We identify a typical option, characterize the firms that issue them and measure their effectiveness as an incentive tool. The study shows that issuance of such options does not improve the ex-post share price performance...

We develop a continuous-time real options pricing model to study managers’incentives to cheat in the presence of equity-based compensation policies.We show that managers’ incentives to cheat are strongly influenced by theefficiency of the justice. Our model’s main result is that managers...