We examine the informational content of TIPS yields from the viewpoint of a general 3-factor no-arbitrage term structure model of inflation and interest rates. Our empirical results indicate that TIPS yields contained a "liquidity premium" that was until recently quite large (~1%). Key features...

Specific functional forms are often used in economic models of distributions;goodness-of-fit measures are used to assess whether a functional form is appropriatein the light of real-world data. Standard approaches use a distance criterion based onthe EDF, an aggregation of differences in...

Most life insurance contracts embed the right to stop premium payments during the termof the contract (paid-up option). Thereby, the contract is not terminated but continueswith reduced benefits and often provides the right to resume premium payments later,thus increasing the previously reduced...

Im Rahmen der Performancemessung werden häufig attraktive Risiko-Rendite-Eigenschaften von Hedgefonds hervorgehoben. Wir zeigen jedoch, dass diese Aussagenauf sehr instabile Schätzungen der Inputparameter aufbauen, denn je nachdem,welcher Zeitraum oder welche Marktphase betrachtet wird,...

Wird vor Gericht über den Wert eines Unternehmens gestritten, so stehen fast immerdie Kapitalkosten im Vordergrund. Wie man diese für die Bewertung äußerst wichtigeGröße bestimmt, wird sowohl von Wissenschaftlern als auch von Praktikern diskutiert.Im Interesse des Dialogs zwischen beiden...

This paper aims to survey selected recent papers presenting new evidenceon an age-old question in financial economics: Are stock market returnspredictable?. The hypothesis that equity returns are predictable (specificallyat long horizons) has been called a new fact in finance by Cochrane(1999)....

Die eng miteinander zusammenhängenden Fragen,wie ist der Wert der Aktien einer Kapitalgesellschaftan einem bestimmten Tag (Stichtag) zuermitteln bzw. zu schätzen, wie hoch sind die erwarteten Renditen und dieRisiken bei börsennotierten Aktien,welche Beziehung besteht bei...

Um die erwartete zukünftige Rendite des Portefeuillesaller Aktien eines bestimmten Kapitalmarktes zuschätzen, wird diese meist in zwei Komponenten getrennt:einen Zinssatz und den Risikozuschlag bzw.die Risikoprämie von Aktien1, wobei unter Risikozuschlagbzw. Risikoprämie die Differenz...

Hedge Funds are often considered as a possibility for optimizing traditional portfolios due to their alternative risk factors and sources of return. But as the return distribution of hedge funds shows negative skewness and excess kurtosis, using portfolio optimization techniques, based on the...

There is considerable empirical and experimental evidence that insurance demand issignificantly influenced by an insurance firm’s solvency level. For example, Sommer (1996)and Cummins and Danzon (1997) empirically show that a firm’s financial distress isaccompanied by a decrease in insurance...